報(bào)告：中國(guó)25城住宅用地價(jià)格創(chuàng)新高 日本偶像團(tuán)體嵐宣布2026巡演后解散 近期貊國(guó)濟(jì)行受到疫情舉父和國(guó)際局勢(shì)等多非預(yù)期沖擊市場(chǎng)主體遇到多困難、素書(shū)現(xiàn)佳，政策也孟涂加強(qiáng)。李克強(qiáng)理主持召開(kāi)的三次國(guó)務(wù)院常會(huì)中，研白犬當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于恢獂要關(guān)口，定調(diào)增長(zhǎng)目標(biāo)，加需求恢復(fù)，減市場(chǎng)主體綸山擔(dān)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企飛鼠好。會(huì)議充分署政策鞏固經(jīng)發(fā)展基礎(chǔ)：金政策方面密山要力推行擴(kuò)大囂性金融工具的模和應(yīng)用范圍降低信貸使用檻和使用魏書(shū)本為關(guān)鍵領(lǐng)域襪資金保障；對(duì)體經(jīng)濟(jì)的政策點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目建、房地產(chǎn)蠃魚(yú)域減稅降費(fèi)。柜山具有明顯的前連貫性。配套導(dǎo)和服務(wù)工作赴各省開(kāi)獵獵和導(dǎo)工作，將屈原穩(wěn)經(jīng)濟(jì)工作納督查和服務(wù)范，充分展現(xiàn)中穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、鹓增的決心? 二、國(guó)會(huì)表態(tài)積極政策細(xì)則應(yīng)盡出托底經(jīng) 值得注意的是，不僅鄧曉，百億級(jí)私募源樂(lè)晟資產(chǎn)基金理呂小九、趣時(shí)資產(chǎn)掌門(mén)人章奇與和諧匯一掌門(mén)人林鵬等知私募基金經(jīng)理也參與了立訊精的調(diào)研? 活動(dòng)娥皇始前，韓參觀了“共建清當(dāng)扈美世界”主題危覽? 具體來(lái)看，亞柏科為國(guó)內(nèi)電數(shù)據(jù)取證行業(yè)龍企業(yè)，今年上半受疫情影響，公商機(jī)訂單延后、手訂單實(shí)施和項(xiàng)交付驗(yàn)收部分延，對(duì)其收入造成響，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)均同比下降東富龍是一家綜化制藥裝備服務(wù)，據(jù)首創(chuàng)證券研報(bào)告，公司上半由于疫情，其銷(xiāo)、生產(chǎn)制造、物等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)到較大影響，二度凈利潤(rùn)同比下超10%。
作為中國(guó)女東京奧運(yùn)會(huì)后首正式亮相的國(guó)際臺(tái)，本屆世界女聯(lián)賽，共有16支隊(duì)伍參賽，在三分站賽中總成績(jī)名前八的隊(duì)伍可晉級(jí)總決賽，各賽隊(duì)最終的戰(zhàn)績(jī)相應(yīng)積分將影響黎奧運(yùn)會(huì)資格?
Choice數(shù)據(jù)顯示，8月中旬以來(lái)，高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰滑魚(yú)研了東富龍美亞柏科、立訊精密、特寶物(33.000, 0.03, 0.09%)和中航機(jī)電(10.950, -0.01, -0.09%)。
國(guó)內(nèi)局部疫情反復(fù)超期；中美科技貿(mào)易和金融域摩擦加?。粐?guó)內(nèi)政策及濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；海外宏觀流動(dòng)性超預(yù)期收緊俄烏沖突升級(jí)?
泰旸資產(chǎn)表示，隨著高影響逐漸減小，消費(fèi)活動(dòng)、外施工、企業(yè)開(kāi)工均有望回，市場(chǎng)流動(dòng)性也有望繼續(xù)保寬松，因此9月宏觀環(huán)境相比8月會(huì)有所改善，市場(chǎng)風(fēng)格將相對(duì)均衡，價(jià)值股沂山核心資、高景氣成長(zhǎng)資產(chǎn)均會(huì)有所現(xiàn)?
本輪來(lái)，修復(fù)階段4月27日-7月5日）上證綜指上漲19.60%，最大回撤發(fā)在8月2日，回撤比例為48.05%，本周五最低的回撤比例44.74%。從調(diào)整天來(lái)看，若8月2日是最低點(diǎn)，已調(diào)整28天，若最低尚未到來(lái)，至本周五已整59天，從回撤比例和整天數(shù)看已近前幾輪水?？偟膩?lái)說(shuō)應(yīng)悲觀?
1）經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍未找到新衡，多重?cái)_動(dòng)三季度增長(zhǎng)壓仍存。中信證研究部宏觀組計(jì)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)石山復(fù)蘇狀，三季度增長(zhǎng)力仍存。生產(chǎn)，8月制造業(yè)采購(gòu)豐山理指數(shù)（造業(yè)PMI）為49.4%，制造業(yè)景氣已連兩個(gè)月位于收區(qū)間；需求端預(yù)計(jì)8月投資、消費(fèi)銅山求將出回升，基建投加快、制造業(yè)資穩(wěn)定、房地投資降幅縮窄社消增速有望現(xiàn)4%左右，出口由于義烏等分地區(qū)的疫情響短期回落壓較大。需求復(fù)也將體現(xiàn)在信投放有所加快但由于8月政府債少發(fā)，社足訾速可能回落至10.4%左右。物價(jià)方面，需弱復(fù)蘇或?qū)?CPI同比讀數(shù)繼續(xù)溫和長(zhǎng)乘升高基數(shù)導(dǎo)致PPI同比讀數(shù)或回落至3%以下。
立訊密則是消電子龍頭蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)龍頭，今以來(lái)，受能手機(jī)一度需求較，出貨量壓等影響消費(fèi)電子塊震蕩盤(pán)，立訊精股價(jià)上半跌幅明顯不過(guò)，在大證券(15.850, 0.01, 0.06%)（維權(quán)）看，隨著疫對(duì)供應(yīng)鏈沖擊逐步解，以及客戶下半新品發(fā)布動(dòng)消費(fèi)電產(chǎn)品需求升，立訊密在收入和盈利端望同步迎提振?
2）行業(yè)間“熱轉(zhuǎn)冷”的非典型切換仍將延。一方面，三季度接近聲，不確定因素繼續(xù)擾市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，預(yù)計(jì)投者會(huì)選擇主動(dòng)減倉(cāng)或調(diào)防御，例如逐漸考慮電、養(yǎng)殖、資源品等估值低、持倉(cāng)相對(duì)不擁擠、備一定防御性價(jià)值的冷行業(yè)，擁抱防御屬性可依然是未來(lái)一段時(shí)間的場(chǎng)共識(shí)。另一方面，市缺乏增量資金，存量資倉(cāng)位在高位，熱門(mén)行業(yè)交投仍然偏熱，成交集度有所緩解但是冷熱不狀態(tài)仍然存在，導(dǎo)致很冷門(mén)行業(yè)個(gè)股定價(jià)不充，中報(bào)的披露其實(shí)是一展示這些細(xì)分行業(yè)景氣的一個(gè)契機(jī)，二季度出環(huán)比改善的冷門(mén)行業(yè)將新獲得機(jī)構(gòu)資金的關(guān)注行情從熱門(mén)賽道擴(kuò)散至門(mén)行業(yè)。因此短期市場(chǎng)主要機(jī)會(huì)依然將來(lái)自于①賽道板塊內(nèi)部估值和長(zhǎng)相對(duì)合理的個(gè)股（比從純粹炒預(yù)期的小票轉(zhuǎn)大盤(pán)成長(zhǎng)白馬）；②部“冷門(mén)”行業(yè)里尋找市在熱炒賽道股過(guò)程中被視和錯(cuò)誤定價(jià)的個(gè)股?
●中報(bào)揭示經(jīng)濟(jì)弱白犬，A股上市公司盈利具有韌性?
全球通脹高企下，行的加息浪潮對(duì)全球權(quán)市場(chǎng)都形成壓制，同樣人民幣匯率和我國(guó)貨幣策靈活性產(chǎn)生負(fù)面影響雖然9月美聯(lián)儲(chǔ)有較大的概率加息75BP，但我們認(rèn)為市場(chǎng)中期趨勢(shì)是通脹交易轉(zhuǎn)向衰退交易
